【法律与政策】2018比特币寒冬:最新发展、合法性及风险提示

作者:走出去服务港 / 微信号:SH_GO_Global 发布日期:2019-01-03


近一周来,低迷了1个月之久的币圈有所回温,但价格仍只是徘徊在4000美元上下。相比2018年初比特币近2万美元的高峰,仅仅不到一年的时间,就下跌了80%。本文将透过比特币价格不断下跌的现象,对比特币网络在2018年取得的重大成就和最新发展等本质问题予以关注,并重申比特币在各国的合法性以及投资风险等。
01
比特币的源起及其最新发展
比特币究竟是什么?按照英国专家斯金纳的描述,比特币(Bitcoin, BTC)是一种货币、一种协议、一种技术、一种生态系统、一种交易系统,以及一种合同制度等,是很多东西的结合,其总量被限制在2100万。与法定货币相比,比特币具有“去中心化、不可增发、无限分割”的重要特点,比特币没有一个集中的发行方,而是由网络节点的计算生成,谁都有可能参与制造比特币并在任意一台接入互联网的电脑上买卖,在交易过程中外人无法辨认用户身份信息。
由于比特币使用密码学来控制货币的制造和管理,而非依赖特定的中央机构,被称为加密数字货币中的“币王”。自2009年诞生以来,价格翻了数百万倍,至2017年12月18日触及历史峰值,单枚价格高达18674美元。但自此之后,比特币便开始持续下跌,尽管中途有过短暂的升值期,但总的来看难掩颓靡之势。仅2018年一整年,比特币价格与去年相比下跌了80%左右。虽然比特币在价格上遭遇了十年来最大寒冬,但不可否认的是,其仍然在取得了诸多方面的实质进展,主要包括以下几个方面[1]。
首先,是机构投资者的参与提升。今年,比特币ETF(Exchange Traded Funds交易所交易基金)没有通过被认为是一大缺憾,但我们的确看到了越来越多的机构投资者开始接受比特币。富达投资、耶鲁大学、以及纽约证交所都对这一领域有着浓厚的兴趣。富达投资专门面向机构投资者推出了比特币和以太坊等资产的服务平台,该投资公司目前管理的资产已经达到了7.2万亿。耶鲁成立了一支3000万美元的捐赠基金,在加密资产领域进行了战略投资(据悉,比特币占到了最大的投资比重)。纽约证券交易所的母公司洲际交易所宣布成立一家专注数字资产的公司Bakkt。Bakkt计划将于2019年1月推出一款可单日进行实物交割的比特币期货产品。该公司还表示其将和星巴克、Boston Consulting Group和微软一起,为这一行业的发展提供支持。
其次,隔离见证普及率显著提升。隔离见证(SegWit)允许交易把没那么必要的“见证”部分(如签名等)“隔离”在区块外面,通过让交易变得更“轻”来减少其所需要的容量,从而解决扩容问题。先前隔离见证普及的主要障碍在于从传统的比特币地址向与隔离见证兼容的地址转型。而2018年,几乎所有大型交易所和钱包商都开始接受隔离见证地址,包括Coinbase、Bitfinex、Ledger和Trezor等,隔离见证的普及率也从10%增加到了40%,有利于缓解比特币的扩容难题。
再次,是比特币算力进一步增长。比特币世界里面有一句话是:算力即权利。控制了算力,你就控制了整个比特币世界的话语权。2018年比特币网络算力增长了近60%,该增长可能是因为挖矿巨头的入场带来了更多设备引起的,这就意味着在重要基础设施方面的投资力度越来越大,比特币网络的安全性和可预测性就会越来越高,也就是说网络越来越健康,发动51%攻击[2]将越来越难。
最后,是交易手续费降低。2017年比特币手续费暴涨到了50美元,而且交易确认需要等上好几个小时的时间,因此,比特币的速度和交易成本成为了人们诟病的对象。今年,比特币平均手续费从28美元减少到了0.3美元,这在很大程度上是比特币价格下跌引起的,但这对新入场的用户来说显然更加友好,进一步优化了用户体验。
02
比特币在主要各国的合法性及法律地位
总体来看,全球绝大部分国家没有界定比特币的使用是违法行为,但是对于是否专门监管比特币、是否将比特币定义为货币、是否支持比特币支付以及是否对比特币交易征税等问题的态度则不尽相同,表现出不同程度的鼓励或者限制。
可视化大数据网站HowMuch.net在2018年制作了一份图谱,展现比特币在全球各国的合法性地位和受监管程度。如下图所示,绿色代表比特币的合法市场;橘黄色代表中性市场,虽尚未公开合法化比特币地位,但也没有主要的使用限制;淡粉色代表受限制的市场,即当地政府尝试通过红线政策或监管来方法数字货币的使用;深粉色代表比特币被定义为非法的国家;灰色是尚未置评的国家。

依据howmuch.net的数据统计,在全球受统计的246个国家中,共有99个国家(或占比40%)对比特币的交易和使用不施加限制,即绿色和橘黄色的地区。有7个国家(或占比3%)是受限市场(淡粉色),有10个国家(或占比4%)定义比特币为非法(深粉色),有130个国家(或占比53%)还没有更多的对待数字货币信息(灰色)。
在我国,针对比特币等虚拟货币的定性来源,是以央行为首的相关部委发布的两份规范性文件为准。第一份是2013年12月,央行等五部委发布了《关于防范比特币风险的通知》。第二份文件是2017年9月4号,央行等七部委发布《关于防范代币发行融资风险的公告》,要求各类代币发行融资活动应当立即停止,同时任何组织和个人不得非法从事代币发行融资活动[3]。“代币发行融资中使用的代币或“虚拟货币”不由货币当局发行,不具有法偿性与强制性等货币属性,不具有与货币等同的法律地位,不能也不应作为货币在市场上流通使用。”这份文件宣告了在中国合法进行ICO(Initial Coin Offering首次代币发行)时代的终结。当然央行同样表示:“比特币交易作为一种互联网上的商品买卖行为,普通民众在自担风险的前提下,拥有参与的自由”,也就是说对于个人参与投资,国家政策保持一种默认的态度。
03
比特币作为虚拟货币的投资风险提示
尽管在我国明令禁止各类代币发行融资活动后,国内几乎所有的数字货币交易所都相继关停,但一些比较大型的交易所仍然选择搬移到海外重新上线,而一些炒币者则通过“场外交易”等手段,继续炒币以及参与ICO,在此我们将重申比特币投资的一系列风险问题。
首先,比特币拥有较高的投机风险。比特币交易市场容量较小,交易24小时连续开放,没有涨跌幅限制,价格容易被投机分子控制,产生剧烈波动,风险极大。普通投资者盲目跟风容易遭受重大损失。且比特币没有国家信用支撑,没有法偿性和强制性,因此比特币的流通范围是有限的、不稳定的,难以真正发挥流通支付手段的作用。中国、印度、法国、以及德国央行等都对比特币的投机风险发出过警告,由于比特币缺少政府和央行的背书和支持,没有政府的监管以保持供需平衡,其风险程度与赌博无异。
再次,比特币交易维权较难。由于目前监管方面没有对比特币进行立法,对于比特币没有进行定性,在遭遇盗窃或诈骗等事件后,投资者几乎无法进行维权。一方面比特币平台技术风险也较高,国际上已发生多起交易平台遭黑客入侵盗窃事件,一旦遭遇此类事件,投资者须自行承担投资风险。另一方面,一些免费的平台存在诈骗等风险,2018年10月底,一家在香港注册的比特币交易平台以遭黑客攻击为由,突然关停,经估算,本次事件卷走了大约人民币3000万元。投资者一旦遭遇此类风险,往往无相应的维权措施,损失将难以估量。
此外,一些不法分子也往往利用交易平台获取所谓“虚拟货币”以从事相关非法活动,比如洗钱等。由于比特币交易具有匿名性和不受地域限制的特点,其资金流向难以监测,为洗钱和恐怖融资活动提供了便利。国际上曾出现多起利用比特币进行的毒品、枪支交易等犯罪活动,相关案件已经被查处。
注释:
[1] 巴比特资讯. 2018——投机者的地域,bitcoiner的天堂:比特币不容忽视的8大进展. 2018-12-19.
[2] 所谓51%攻击,就是利用比特币使用算力作为竞争条件的特点,使用算力优势撤销自己已经发生的付款交易。如果有人掌握了50%以上的算力,他能够比其他人更快地找到开采区块需要的那个随机数,因此他实际上拥有了对那一区块的绝对有效权利。
[3] 马瑜. 中国严禁ICO,从法律层面解读虚拟货币. 财经, 2018-09-04.
资料来源:美国奥睿律师事务所驻上海代表处

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